常常在媒体看到「私募基金巨擘：美国即将迎来史诗级大泡沫」或是「避险基金经理人一个月惨赔33亿元自杀身亡」这类的标题，你一定觉得很奇怪吧，这些基金在哪里买呢？如果能赔这么多，表示赚的时候一定赚更多，为什么我却买不到这种金融商品？
这是私募基金，要买你还得有资格。今天我们接著上一篇《ESG是投资还是谈资？普通人基金投资决策面面观》来谈第二种金融投资的基金，也就是针对特定对象募集的私募基金。私募基金的弹性高、限制少，有机会创造更高的报酬。跟公募的共同基金相同，近年来私募基金也跟上ESG的潮流与趋势，逐渐把ESG原则纳入投资的考量。
私募基金包含避险基金、创投基金(VC)与私募股权基金(PE)，后两者有潜力引领ESG浪潮，而且更进一步服务可持续发展的绿色经济及就业引擎
我们一般人常听到的私募基金包含避险基金、创投基金(VC)与私募股权基金(PE)。高资产人士、家族办公室、寿险公司、上市柜公司等这些投资人平常很忙没有时间看盘，于是透过投资私募基金，付点管理费，让专业的团队协助他们投资有潜力的事业，或透过特殊金融手段操作金融商品，替他们的财富增值。
避险基金的目的性比较强，多透过特殊金融手段操作金融商品，跟ESG或绿色产业发展比较无关，我们暂不讨论。
而创投基金(VC)在传统的定义上，偏好高风险，高报酬。创投是创业投资，或称为风险投资。听这名字就知道他们承担高度的风险，自然想要获得超额回报。VC对待风险就如同追龙卷风一样，哪里有危险就往哪里去。他们可能投资1,000家新创公司，其中999间通通赔钱，但是其中一家是Facebook，赚了2,000倍，所以得到了巨大的报酬。
私募股权基金(PE)在传统的定义上，偏好低风险、利用杠杆融资放大投资额。在ESG浪潮还没有开始之前，投资基础建设的PE就开始投资绿色产业，他们相当适合投资基础建设型的绿色企业，例如再生能源就是一种相当好的投资种类，它的风险不至于太过复杂，投资再生能源公司，长期的投资报酬率是可以预期的。
这些是传统和已经在做的。这些年，因为对报酬的要求、对资本主义游戏规则的不耐烦及ESG浪潮，许多人开始进行投资的创新，VC与PE的界限也开始模糊。VC可以不全然投资太早期、高风险的事业，PE也可以适度投入高风险的新创事业投资。
VC/PE由于投资弹性高、限制少，投资标的可以扩及未上市公司，甚至可以参与公司团队的建立与管理，因此对绿色新创公司来说，这是很合适的筹资管道。VC/PE一边投资有符合ESG原则的上市公司，一边放一小部份的钱投资绿色新创公司，就可以承受新创公司的高风险性，这种策略非常成功且成为趋势。
不过，相对于一般民众参与的共同基金，VC/PE有一个很大的特点：成立当下，就决定了它的寿命，一般基金寿命是10年，可投资的时间是5~7年，只有极少数的VC/PE是永续存在(evergreen fund)。这个先天限制，造成VC/PE与被投资公司的关系，必须要在特定年限内达到预期目标，通常都是可量化的报酬例如IRR等。面对ESG或绿色产业里非短期可看到明显成效的投资，自然会成为一个短版。
VC/PE这两种类型的私募基金都有潜力引领ESG浪潮，而且更进一步服务可持续发展的绿色经济及就业引擎，你看，投资这种基金的投资人都是有钱人，马斯克拿出上火星的钱可是比美国NASA还多！他们只是需要实验出新的「配方」，找到平衡投资回报、又考虑环境与社会面向的创新投资策略。
看完这两篇文章你会发现公募基金是ESG投资推波助澜的重大力量，而私募基金则有潜力进一步服务可持续发展的绿色经济及就业引擎，因此基金确实是ESG投资的重要金融工具，直接或间接地助攻ESG或绿色产业发展。下一篇，我们将用生质能这个绿色产业经典的投资难题为例，分析为什么「找到平衡投资回报、又考虑环境与社会面向的创新投资策略」讲得多好听，却没有VC/PE愿意投资？他们遇到的难题是什么？有没有可能的新「配方」？
（封面来源：TechCrunch）